Под влиянием дефицита предложения и сжатых позиций цена на никель «слетела с привязи»! 8 марта цена фьючерсного контракта на никель на LME выросла с $29 770/т, открытых 7 марта, до максимума $101 365/т. За последние два дня он увеличился более чем на 230%. В связи с этим внутренний рынок товарных фьючерсов закрылся 8 числа, а основной шанхайский контракт на никель продолжал закрывать дневной лимит, закрываясь на отметке 228 810 юаней за тонну.

Впоследствии Лондонская биржа металлов (LME) приостановила торговлю никелем и объявила, что отложит поставку всех контрактов на спотовый никель, первоначально запланированных на 9 марта; отменить все внебиржевые сделки в 00:00 утра по британскому времени или после этой даты 8 марта. и сделки с никелем, проводимые LME select screen trade system.

Несколько будущих исследователей сообщили журналистам, что рост цен на никель имеет фундаментальные бычьи факторы, но рост намного превысил бычий уровень. В будущем цены на никель столкнутся со значительным риском коррекции, и сроки приговора трудно понять. Так что инвесторам в первую очередь нужно контролировать риски, сокращать позиции и даже выжидать с короткими постами.

Новые правила отложенной доставки LSE могут смягчить текущие проблемы, с которыми сталкивается Tsingshan Group. Хотя, согласно полному ответу Tsingshan Industrial Xiang Guangda первому финансовому репортеру, в тот день Tsingshan получил много звонков, Tsingshan является отличным китайским предприятием, и с его позициями и операциями проблем нет.

Tsingshan Holdings находится в кризисе?

С непрерывным ростом никеля на ЛБМ короткая позиция Tsingshan Holdings была сокращена и еще больше ухудшилась.

Согласно исследовательскому отчету Haitong International, Tsingshan Holdings является частным предприятием, специализирующимся на производстве нержавеющей стали. Основной бизнес компании включает цепи из нержавеющей стали и новой энергетической отрасли. Согласно раскрытиям компании, ее производство в никелевом эквиваленте достигнет 600 000 тонн в 2021 году, 850 000 тонн в 2022 году и вырастет до 1,1 миллиона тонн в 2023 году. Ресурсы разведки и добычи включают производство ферроникеля и размещение рудников латеритного никеля в Индонезии.

Что касается производственных мощностей, внутренний ферроникелевый бизнес Tsingshan Holdings в основном развернут через Fujian Tsingtao Group. В настоящее время Qingtuo Group сформировала годовую производственную мощность в 1,8 млн тонн никелевых сплавов. Внешняя торговля осуществляется через Индонезийский парк Циншань (IMIP) и Индустриальный парк Weidabe (IWIP), с общей производственной мощностью более 3,5 млн тонн в год.

В последние два дня ходили слухи, что Tsingshan Group держала пустой заказ на 200 000 тонн фьючерсных контрактов на никель, который иностранные трейдеры сжали из-за отсутствия спота и не смогли доставить. Ранее зарубежные СМИ сообщали, что у Glencore длинная позиция на 60% по фьючерсам на никель на ЛБМ.

По мнению многих отраслевых инсайдеров, одной из причин значительных убытков Tsingshan Holdings является то, что для поставок никеля LME требуется содержание никеля не ниже 99,8%. Напротив, содержание никеля в никелевых продуктах Tsingshan Holdings не может достичь уровня, которого сложно достичь на рынке. Доставка на LME. Поставками LME являются в основном никелевые пластины и никелевые бобы. Основные продукты Tsingshan, ферроникель (с содержанием никеля около 10%) и высокоштейновый никель (с содержанием никеля около 70%), не могут использоваться в качестве мишеней для доставки.

Почему Tsingshan Holdings открыла большое количество коротких ордеров на LME, когда спот не мог быть доставлен? Ван Яньцин, аналитик по металлам в CITIC Construction Investment Futures, сообщил Yicai, что Tsingshan Holdings контролирует от 1/3 до 1/4 мирового производства никеля. Следовательно, в целях хеджирования у него есть естественная мотивация открывать короткие позиции; Однако никелевая продукция Tsingshan Holdings не может быть продана с поставкой на ЛБМ, ферроникель также оценивается через лунский никель, и цена его продукции тесно связана со стоимостью лунского никеля.

«Ситуация в Украине — это фитиль, который сдетонировал в рискованном инциденте Tsingshan Holdings. Российский никель занимает более важное место в поставках чистого никеля. В условиях продолжающегося расширения санкций в Европе и США экспорт российского никеля был заблокирован, Tsingshan Holdings не могла купить соответствующий никель, идущий на поставку, а общие запасы чистого никеля были низкими. Поэтому, когда фонды продолжат повышать цену на никель, Tsingshan Holdings сможет только пополнить депозит». Ван Яньцин сказал.

Предположим, рассчитана короткая позиция Tsingshan Holdings в размере 200 000 тонн, о которой сообщают СМИ. В этом случае текущая цена на никель в Лондоне составляет 80 000 долларов США за тонну, тогда Tsingshan Holdings потратит 16 миллиардов долларов США. Если это убыток в 10 миллиардов долларов США, может ли Tsingshan Holdings себе это позволить?

В связи с этим некоторые брокерские аналитики считают, что выручка Tsingshan Holdings в 2021 году превысит 350 млрд юаней. Являясь ведущей компанией с долей мирового рынка в более чем 20% сырой стали из нержавеющей стали, мы накопили десятки миллиардов прибыли за десятилетия. В 2009 году он прижился в Индонезии. Так что наслаждайтесь дивидендами латеритной никелевой руды, никеля, железа и нержавеющей стали. Конечно, потеря десятков миллиардов долларов влияет на денежный поток, но не ожидается, что она будет фатальной. Однако некоторые будущие люди считают, что десятки миллиардов долларов нуждаются в ликвидности, чтобы компенсировать это, и у Tsingshan Holdings могут возникнуть проблемы.

По сообщениям СМИ, Tsingshan Holdings некоторое время занимала короткую позицию по никелю на ЛБМ. Большой вопрос на рынке в том, что после официального обострения ситуации в Украине, почему Tsingshan Holdings не ушла, а позиция всегда была?

Многие представители фьючерсной индустрии считают, что это уже явный знак с точки зрения международной ситуации. Tsingshan Holdings, возможно, думали, что последующая цена упадет, или не предсказывали, что фонды резко вырастут. Тем не менее, возникновение текущих событий риска также показывает, что могут быть определенные проблемы в управлении рисками Tsingshan Holdings. Этот инцидент также напомнил отечественным предприятиям о том, что им необходимо делать хорошие прогнозы и хорошо контролировать риски в экстремальных ситуациях.

Прогноз цен на никель сталкивается с большим риском коррекции.

Помимо притока средств, с точки зрения фундаментальных факторов, какие факторы вызывают стремительный рост цен на никель и с какими рисками связаны перспективы рынка?

«В настоящее время такой высокий рост никеля на ЛБМ полностью отклонился от фундаментальных показателей, потому что производство никеля в России составляет небольшую долю от мирового, а основная движущая сила роста исходит от капитала и настроений, а большое количество длинные инвесторы, выходящие на рынок, сформировали сильное давление на коротких. «Ся Инъин, аналитик по металлам в South China Futures, рассказала Yicai.com.

Ван Яньцин считает, что ситуация в Украине стала спусковым крючком для резкого роста цен на никель с марта, а Европа и США запустили несколько раундов санкций. Поскольку соответствующим продуктом Лунского никеля является чистый никель, российский никель занимает более высокие позиции в поставках чистого никеля. Тем не менее, текущие запасы чистого никеля невелики, и пространство для ослабления предложения минимально. С марта лондонский никель подорожал более чем на 100%, что трудно поддерживать сокращением предложения.

Спрэд между Шанхаем и Лондоном для никеля продолжал расширяться с конца февраля. Ван Яньцин сказал, что причина такой ситуации в том, что Китай может получать поставки никеля из России, а внутренние поставки, как ожидается, будут более обильными, чем поставки зарубежных стран.

«Если российский никель будет поступать в страну и рассчитываться по цене юаня, а российский никель не сможет снова экспортироваться в другие страны, то, естественно, будет ценовая депрессия внутренних цен на никель, и места для сближения внутренних и внешних ценовые различия. Если «Русский никель» по-прежнему рассчитывается по ценам ЛБМ, то текущее окно импорта не может быть открыто». Далее он проанализировал, что теоретически зарубежный дефицит может быть заполнен за счет экспорта чистого отечественного никеля за границу, тем самым уменьшая разницу в ценах между отечественными и зарубежными. Тем не менее, количество никеля, которое моя страна может экспортировать, очень ограничено, что компенсирует сокращение поставок из-за рубежа. На протяжении многих лет моя страна была нетто-импортером никеля.

Ся Инъин считает, что в будущем разница в ценах на никель внутри страны и за границей сначала вернется, а затем они будут одновременно работать в разумных пределах. Поэтому та часть, которая резко выросла 8 марта, может быть быстро снята в ближайшие несколько торговых дней, но общая цена упадет. Процесс может занять несколько недель.

Что касается факторов риска, с которыми столкнется Никель в будущем, Ван Яньцин считает, что есть три аспекта: во-первых, ситуация в Украине может облегчиться. Второе — открытие канала экспорта российского никеля. В настоящее время Европа и США не нацеливались напрямую на российские санкции против никеля. Основная причина заключается в том, что страх перед рыночным спредом заставил все стороны неохотно торговать с «Русским никелем», чтобы избежать потенциальных рисков. Во-вторых, предположим, что канал экспорта российского никеля открыт, включая гладкий внутренний импорт российского никеля. В этом случае беспокойство по поводу предложения больше не будет беспокоить цену никеля. В-третьих, спрос значительно ослаб. В настоящее время некоторые перерабатывающие компании начали приостанавливать заказы, ожидая, когда затраты станут очевидными. Если в сегменте даунстрим продолжится стагнация, а спрос резко снизится, это также может привести к коррекции цен на никель.

«Текущий рост цен на никель трудно объяснить с фундаментальной точки зрения. Хотя общая конъюнктура по-прежнему благоприятна для цен на никель, нельзя игнорировать последующие риски». Ван Яньцин сказал.

Ся Инъин также напомнила о риске, что перед лицом экстремальных рыночных условий первое, что должны сделать инвесторы, — это контролировать риски, максимально сократить позиции или даже подождать и посмотреть с короткими сообщениями. Из-за чрезвычайно высокой волатильности биржа будет увеличивать маржу, а цены на товары могут быстро расти и резко падать, а клиенты столкнутся с риском ликвидации. В то же время экстремальный рынок не является ни трендовым рынком, ни волатильным рынком, с ним сложнее работать, и на нем легко вызвать огромные плавающие убытки. Поэтому контроль риска особенно важен в данный момент.

8 марта Шанхайская фьючерсная биржа выпустила предупреждение о рисках, в котором говорилось: «Текущая международная ситуация сложна и нестабильна, а цена никеля на зарубежных фьючерсных рынках сильно колеблется. Наша биржа примет дальнейшие меры в соответствии с рыночными условиями и правилами. Членские подразделения и инвестиции Те, кто хорошо справляется с работой по предотвращению рисков, рационально инвестируют и совместно поддерживают бесперебойную работу рынка».

Куда идет отделение нержавеющей стали от цен на никель?

1. Спотовые трейдеры неохотно продают и корректируют цены несколько раз в течение дня.

Судя по текущему застежка из нержавеющей стали На рынке спотовой торговли большая часть горячекатаного горячекатаного проката серии 300 отсутствует на складе, и большинство продавцов не отчитываются, а цена на холоднокатаный прокат продолжает приближаться к фьючерсной. После быстрого роста цен в течение нескольких дней подряд, даунстрим в основном занял осторожную выжидательную позицию, и нежелание торговцев продавать стало заметным. Многие продавцы требовали, чтобы покупатели покупали в полном объеме, чтобы справиться с риском повышения цен.

Судя по историческим максимумам, в сентябре 2021 года из-за влияния ограничений на производство и электроэнергию в Китае сокращение предложения на сталелитейных заводах наложилось на резонанс сыпучих товаров, и спотовая цена открыла новый максимум за последние годы. В то время стоимость 304 холодной прокатки составляла 22 000 юаней/тонну, а текущая самая высокая цена (22 300 юаней/тонна) преодолела прошлогодний максимум, и на рынке по-прежнему существует небольшое количество сделок по текущей цене.

2. Лондонский никель вырос более чем на 90% за один день, а разделение цен на нержавеющую сталь и никель усилилось.

В настоящее время лондонский никель значительно укрепился из-за влияния игры с капиталом и сжатых позиций и может оставаться сильным до окончания игры с капиталом. В настоящее время оценка цепочки производства никеля и нержавеющей стали осуществляется в порядке лондонского никеля, шанхайского никеля, ферроникеля, нержавеющей стали, от высокого к низкому. Нержавеющая сталь находится в относительно дешевой части производственной цепочки. Это серьезно развязало.

Некоторые люди в отрасли считают, что если разница в цене между ферроникелем и чистым никелем превышает 200 юаней за никель, можно сказать, что никель и нержавеющая сталь не связаны. Согласно чистому никелю 203080/тонна, цена одного никеля оценивается в 2030 юаней/никель. Текущая основная справочная цена на никель и железо составляет 1600-1700. Разница между ними составляет 330-430 юаней за никель, и она не связана.

Другой простой алгоритм также может увидеть, что текущая цена на никель из нержавеющей стали серьезно не связана. При цене никеля 80 000 долларов США за тонну, 80 000 долларов США * 8% = 6 400 долларов США за тонну, стоимость никеля для выплавки одной тонны нержавеющей стали составляет 38 400 юаней за тонну. Конечно, этот алгоритм не является научным, и сталелитейные заводы не будут покупать чистый никель стоимостью $80 000 для производства нержавеющей стали. Тем не менее, это показывает, что относительная цена никеля вышла за рамки спроса и предложения, а стоимость нержавеющей стали по-прежнему занижена.

3. Фундаментальные бычьи факторы устранены, и перспективы рынка ждут подтверждения спроса.

При нынешнем разделении цен на никель и нержавеющую сталь нержавеющая сталь уже стоит на уровне 22000-23000 юаней/тонну; если Qingshan не колеблется, чтобы сократить производство нержавеющей стали с помощью таких процессов, как штейн с высоким содержанием никеля, никель и нержавеющая сталь должны быть связаны. Конечным результатом может быть не падение цены на никель, а повышение цены на нержавеющую сталь, поэтому эра нержавеющей стали, начинающаяся со слова 3, не будет принадлежать.

Согласно текущей цене 1590 юаней/никель-железо с высоким содержанием никеля, 8800 юаней/50 базовых тонн феррохрома, 14100 юаней/лома нержавеющей стали (без учета налогов) и 22200 юаней/тонна спотовой цены, сталелитейный завод будет производить немедленная прибыль холодной прокатки 304 Скорость уже 9%-15%. Таким образом, можно сказать, что нынешняя цепочка производства нержавеющей стали уже имеет хорошие результаты. Сталелитейные заводы в настоящее время могут покупать относительно дешевое сырье. Если спрос в пиковый сезон подтвержден, они также могут получить более высокую прибыль.

Подводя итог, текущий рост никеля в Лондоне просто фантастический; цена на нержавеющую сталь растет слишком быстро, и торговцы, расположенные ниже по течению, более осторожно относятся к текущей ситуации с нержавеющей сталью. В результате, большинство продавцов профилей из нержавеющей стали также предпочли не указывать котировки или не отгружать и ждать стабилизации рынка или открытия сталелитейных заводов для последующих операций.

Рост цен на сырье крепеж из нержавеющей стали или скачок текущих цен

Цены на сырье резко выросли, и эта тенденция была быстрой и постоянной. В этом случае большинство компаний по производству крепежных изделий перегружены и находятся на грани убытков. Тем не менее, некоторые компании могут продолжать операции с той же продажной ценой, потому что они все еще рано переваривают запасы, включая поставку сырья и инвентаризацию продуктов. После того, как этот буферный период истечет, последствия будут мыслимыми.

Хотя причины для анализа различны и кажутся логичными, конечное давление должны нести компании-производители крепежа в середине и ниже по течению. Кроме того, из-за постоянного роста цен на транспортные и упаковочные принадлежности из-за постоянного роста цен на различное сырье, большинство компаний, производящих крепеж, были запуганы, а некоторые компании можно только заставить поднять цены на крепеж.

Aozhan Industrial выпустила уведомление о повышении цен и уведомление о корректировке цен 8 марта. Однако из-за постоянного роста рыночных цен на сырье котировки сталелитейных заводов остаются высокими и не могут быть снижены в краткосрочной перспективе.

С этой волной роста сырья, Принц Застежка По оценкам, больше компаний, производящих крепеж, будут вынуждены присоединиться к повышению цен.